行業(yè)主要上市公司：華能國際(600011);華電國際(600027);大唐發(fā)電(601991);協(xié)鑫能科(002015);京能電力(600578);物產(chǎn)環(huán)能(603071);哈投股份(600864);惠天熱電(000692);中原環(huán)保(000544)等

本文核心數(shù)據(jù)：企業(yè)競爭格局;區(qū)域競爭格局;行業(yè)競爭力評價

1、中國城市供熱行業(yè)整體競爭梯隊

根據(jù)城市供熱行業(yè)上市企業(yè)相關業(yè)務營收情況，華能國際、華電國際、大唐發(fā)電企業(yè)供熱業(yè)務營收在50億元以上，處于行業(yè)第一梯隊;物產(chǎn)環(huán)能、上海電力、福能股份等企業(yè)供熱業(yè)務營收規(guī)模在20-50億元之間，處于行業(yè)第二競爭梯隊;協(xié)鑫能源、華電能源、京能電力等企業(yè)供熱業(yè)務營收金額不足20億元，位于行業(yè)第三競爭梯隊。

2、中國城市供熱企業(yè)入場進程

城市供熱行業(yè)發(fā)展已久，最早對城市供熱進行運營管理的是事業(yè)單位，后來事改企后，中國城市供熱行業(yè)企業(yè)在市場體制下凸顯各自的競爭優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)玩家按照注冊資本和進入市場的時機可做粗略劃分，包括早期進入玩家、中晚期進入玩家，通過市場經(jīng)營積累和是否受資本市場青睞能反映出企業(yè)的市場吸引力。

早期進入市場的企業(yè)中，最早進入的是1992年成立的協(xié)鑫能源，同時也得到較好的資本運作支撐，目前注冊資金高達16億元。1995年進入行業(yè)的寧波能源目前已經(jīng)上市，注冊資本超過11億元。中期進入的企業(yè)中，資本支撐力度最大的是聯(lián)美股份，成立于1999年，目前注冊資本超過22.88億元，是城市供熱行業(yè)當中最具競爭優(yōu)勢的企業(yè)。較晚進入的企業(yè)當中融資能力逐步提升的企業(yè)是瑞納智能和春城熱力，因此盡管進入市場較晚，但由于涉及智慧供熱，注冊資本具有優(yōu)勢，春城熱力成立于2017年，目前注冊資本已經(jīng)超過4.6億元。中國城市供熱行業(yè)大部分先進入的例如廊坊發(fā)展、天罡儀表、天時能源主要是吸引本土區(qū)域的投資者，在當?shù)鼐哂休^強的市場競爭力。

3、中國城市供熱行業(yè)市場集中度

由于中國各供熱主體分散在當?shù)貐^(qū)域，且主要為當?shù)毓崽峁┊a(chǎn)品和服務，大部分企業(yè)規(guī)模較小，近年來隨著智慧城市建設的推進以及采暖季限產(chǎn)，落后產(chǎn)能淘汰和整改力度的提高，小型企業(yè)業(yè)務資源萎縮，行業(yè)集中度目前處于較低情況，2024年根據(jù)TOP10企業(yè)的供熱收入以及熱力生產(chǎn)和供應企業(yè)總營收核算，CR3僅6.54%，CR5僅7.34%，CR10為9.49%，行業(yè)集中度較低。隨著行業(yè)內(nèi)供熱節(jié)能全面解決方案能力提供商的資源整合，行業(yè)業(yè)務資源將進一步集中。

4、中國城市供熱行業(yè)企業(yè)布局及競爭力評價

城市供熱行業(yè)的上市公司中，全部業(yè)務為城市供熱的企業(yè)是京能熱力和瑞納智能。其中京能熱力100%布局華北，瑞納智能業(yè)務中47.72%的部分服務于華北區(qū)域。華電國際和大唐發(fā)電的供熱業(yè)務營收較高，體量規(guī)模較大。上海電力售熱業(yè)務主要集中于上海地區(qū);惠天熱電主要服務于遼寧省。從業(yè)務上看，大部分企業(yè)供熱區(qū)域在東北地區(qū)、華北地區(qū)，企業(yè)服務對象區(qū)域性較強。

注：圖表中標注星號的企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)為2024年，未標注企業(yè)為2024H1數(shù)據(jù)。

注：圖表中標注星號的企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)為2024年，未標注企業(yè)為2024H1數(shù)據(jù)。

5、中國城市供熱行業(yè)競爭狀態(tài)總結(jié)

從五力競爭模型角度分析，我國城市供熱在國家政策以及需求上升的推動下，行業(yè)具有較好的發(fā)展前景，對新進入者具有一定吸引力。從事城市供熱的企業(yè)需要投入巨大的固定資產(chǎn)，同時在熱力技術(shù)上也要有巨大的投入。因此，一旦企業(yè)在大量投入后想要退出行業(yè)時，也面臨著較大的成本。在城市供熱行業(yè)中，除“國家隊”具有較強競爭能力之外，一些在新能源、傳統(tǒng)熱電領域已經(jīng)耕耘多年的企業(yè)在經(jīng)營模式、盈利模式以及客戶保有上也有自身優(yōu)勢。除此之外，中小型企業(yè)在低端市場激烈廝殺。隨著清潔能源的普及和技術(shù)的進步，未來替代品的威脅將會加大。

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